Die Tätigkeit und die Vermögensstruktur einer Holdinggesellschaft können den vermögensteuerlichen Wert von Gesellschaftsbeteiligungen erheblich beeinflussen. Der derzeit dem ungarischen Parlament vorliegende Gesetzentwurf T/930 hat gegenüber dem ungarischen Vermögensteuerentwurf vom 6. Oktober an mehreren Stellen den Begriff der Holdinggesellschaft sowie die Unternehmensbewertungsregeln präzisiert, gleichzeitig bleiben jedoch zahlreiche Auslegungsfragen offen.
Bei der Ermittlung der Bemessungsgrundlage der geplanten Vermögensteuer in Ungarn ist nämlich nicht zwingend der Buchwert der Gesellschaftsbeteiligung maßgeblich. Der Gesetzentwurf sieht unterschiedliche Bewertungsmethoden für verschiedene Unternehmensarten und Beteiligungssituationen vor, was insbesondere für Privatpersonen mit bedeutenden Unternehmensbeteiligungen wichtige Fragen aufwirft.
Warum ist die Einstufung als Holdinggesellschaft wichtig?
Nach der Grundregel des Vermögensteuerentwurfs soll der Wert nicht börsennotierter Gesellschaftsbeteiligungen anhand des Eigenkapitals und der Ertragskraft der Gesellschaft bestimmt werden. Dies erfolgt nach der sogenannten „Schweizer Formel“:
V = [(EK + 2 × E) / 3] × Beteiligungsquote
wobei der Ertragswert dem Durchschnitt des versteuerten Ergebnisses der letzten drei abgeschlossenen Geschäftsjahre dividiert durch 15 % entspricht. Bei dieser Berechnung wird das Eigenkapital mit einem Drittel und der Ertragswert mit zwei Dritteln gewichtet.
Für Holdinggesellschaften würde jedoch eine Sonderregel gelten. In ihrem Fall würde die Bewertung der Beteiligung ausschließlich auf dem Eigenkapital beruhen, ohne Berücksichtigung des Ertragswertes. Bei einem profitablen Unternehmen kann der Ertragswert deutlich höher sein als das Eigenkapital, weshalb die Einstufung als Holdinggesellschaft die Bemessungsgrundlage der Vermögensteuer erheblich reduzieren kann.
Zu beachten ist jedoch, dass auch die eigenkapitalbasierte Bewertung nicht zwingend eine unveränderte Übernahme der Buchwerte bedeutet. Bei Gesellschaften mit einem Eigenkapital von mehr als 500 Millionen HUF sind stille Reserven zu berücksichtigen, insbesondere bei folgenden als Anlagevermögen ausgewiesenen Vermögenswerten:
- Beteiligungen,
- Wertpapiere,
- Immobilien,
soweit deren Verkehrswert den Buchwert übersteigt, vermindert um die damit verbundene latente Steuerverbindlichkeit.
Maschinen, Kraftfahrzeuge und Vorräte gelten nicht als stille Reserven.
Besondere Bewertungsregeln für Beteiligungen: KMU, Start-ups und Minderheitsgesellschafter
Eigenkapital unter 100 Millionen HUF (optionale Erleichterung)
Übersteigt das Eigenkapital einer Gesellschaft gemäß dem letzten abgeschlossenen Jahresabschluss 100 Millionen HUF nicht, kann der Steuerpflichtige anstelle der Schweizer Formel frei wählen, den auf ihn entfallenden Anteil des Buchwertes des Eigenkapitals zu erklären.
Dies schützt den Gesellschafter vor einer Wertsteigerung aufgrund des Ertragswertes, insbesondere bei:
- Unternehmen mit hoher Rentabilität, aber geringem Kapitalbedarf (z. B. IT- oder Beratungsunternehmen),
- operativen Gesellschaften, die unter einer Holdingstruktur organisiert sind.
Gesellschaften ohne Rechtsvorgänger (Start-ups)
Im Gründungsjahr und in den darauf folgenden zwei Geschäftsjahren kann der Ertragswert grundsätzlich mit null angesetzt werden (E = 0), sodass die Formel lediglich ein Drittel des Eigenkapitals berücksichtigt.
Diese Erleichterung entfällt sofort, wenn:
- das Eigenkapital 500 Millionen HUF übersteigt oder
- der auf Basis der verfügbaren Daten berechnete Ertragswert mehr als 25 % des Eigenkapitals beträgt.
Minderheitsbeteiligungen und Zusammenrechnung innerhalb der Familie
Für Beteiligungen zwischen 33 % und 50 % kann ein Bewertungsabschlag von 25 % angewendet werden, für Beteiligungen unter 33 % ein Abschlag von 30 %.
Nach dem Gesetzentwurf T/930 sind jedoch die unmittelbaren und mittelbaren Beteiligungen naher Angehöriger gemäß ungarischem Bürgerlichem Gesetzbuch zusammenzurechnen. Erreicht die familiäre Kontrolle 50 %, kann kein Familienmitglied den Minderheitsabschlag in Anspruch nehmen.
Markttransaktionen und unabhängige Unternehmensbewertung
Der Preis einer fremdüblichen Veräußerung von mehr als 10 % der Anteile innerhalb der letzten zwölf Monate ist für die Dauer eines Jahres maßgeblich und kann anstelle der Schweizer Formel angewandt werden.
Eine unabhängige Unternehmensbewertung kommt nur in Ausnahmefällen in Betracht (z. B. bei fehlenden Daten oder wesentlichen betrieblichen Veränderungen), nicht jedoch allein deshalb, weil der nach der Formel ermittelte Wert hoch ausfällt.
Aktive oder passive Holdinggesellschaft? Auch die Tätigkeit zählt
Der zur öffentlichen Konsultation vorgelegte Entwurf knüpfte den Begriff der Holdinggesellschaft im Wesentlichen an eine einzige quantitative Voraussetzung: Gesellschaftsbeteiligungen mussten mindestens 90 % des Gesamtvermögens ausmachen.
Die dem ungarischen Parlament vorgelegte Fassung sieht nunmehr zwei Voraussetzungen vor.
Erweiterung des für die 90%-Quote berücksichtigungsfähigen Vermögens
Der Kreis der Vermögenswerte, die bei der Berechnung der 90%-Vermögensquote berücksichtigt werden können, wurde erweitert, und zwar auf Grundlage des letzten abgeschlossenen Einzelabschlusses.
Neben Gesellschaftsbeteiligungen können insbesondere folgende Vermögenswerte einbezogen werden:
- liquide Mittel,
- Wertpapiere,
- sonstige Finanzanlagen,
- Forderungen gegenüber Tochtergesellschaften,
- eigengenutzte Immobilien.
Dadurch gefährden liquide Mittel aus einer Dividendenzahlung oder einem Exit am Jahresende den Status als Holdinggesellschaft nicht automatisch.
Prüfung des Unternehmenszwecks
Der Gesetzentwurf prüft außerdem den primären Unternehmenszweck.
Der Hauptzweck muss darin bestehen, Beteiligungen an anderen Gesellschaften zu halten und über diese Beteiligungen Kontrolle auszuüben, und nicht in der Herstellung eigener Produkte oder der unmittelbaren Erbringung von Dienstleistungen.
Werden daher erhebliche Managementleistungen innerhalb der Unternehmensgruppe erbracht, sollte die Erfüllung der Voraussetzungen gesondert geprüft werden, da die Firmenbezeichnung allein nicht ausreicht.
Immobilien in einer Holdinggesellschaft: Wo verläuft die Grenze?
Die geänderte Definition erlaubt die Berücksichtigung eigengenutzter Immobilien bei der Berechnung der 90%-Vermögensquote, allerdings können folgende Immobilien unterschiedlich behandelt werden:
- das eigene Büro der Holdinggesellschaft,
- ein einer Tochtergesellschaft zur Verfügung gestelltes Gebäude,
- eine an Dritte vermietete Anlageimmobilie.
Diese Unterschiede können die Ausgliederung von Anlageimmobilien oder konzernintern genutzten Immobilien in eine separate Immobiliengesellschaft (sogenannte AssetCo) nahelegen.
Dabei sollten jedoch die gesellschaftsrechtlichen und grunderwerbsteuerlichen Folgen sowie die strenge Anforderung eines wirtschaftlichen Zwecks für Umstrukturierungen berücksichtigt werden, die nach dem 14. Mai 2026 eingeleitet werden.
Zudem ist zwischen dem Begriff der Holdinggesellschaft und dem Begriff der Gesellschaft mit inländischem Immobilienvermögen zu unterscheiden. Letzterer basiert auf der im ungarischen Grunderwerbsteuerrecht vorgesehenen 75%-Immobilienquote und kann auch bei ausländischen Steuerpflichtigen zu einer Steuerpflicht führen.
Überprüfung von Holdingstrukturen: praktische Aspekte und Risiken
Mehrstufige Beteiligungsstrukturen
Bei mehrstufigen Strukturen erklärt die Privatperson lediglich den korrigierten Wert der obersten Gesellschaftsebene.
Um eine Mehrfachbesteuerung aufgrund nach oben fließender Dividenden zu vermeiden, ist eine von unten nach oben aufgebaute Bewertung erforderlich:
- Der berechnete Wert der operativen Tochtergesellschaft ist als stille Reserve auf Ebene der Muttergesellschaft anzusetzen.
- Erhaltene Dividenden sind vom versteuerten Ergebnis der Muttergesellschaft abzuziehen.
HoldCo-OpCo- versus AssetCo-OpCo-Modelle
Die Bündelung angesammelten Kapitals in einer Holdinggesellschaft sowie die Begrenzung des Eigenkapitals der operativen Gesellschaft (OpCo) auf weniger als 100 Millionen HUF können die Steuerbemessungsgrundlage erheblich reduzieren.
Demgegenüber trennt eine reine Immobilienausgliederung (AssetCo-OpCo) vor allem operative Risiken voneinander. Eine Reduzierung der Steuerbemessungsgrundlage ergibt sich nur dann, wenn das Eigenkapital der operativen Gesellschaft unter die Grenze von 100 Millionen HUF sinkt.
Nachweispflicht bei Transaktionen nach dem 14. Mai 2026
Bei Unternehmensumstrukturierungen und Abspaltungen, die nach dem 14. Mai 2026 eingeleitet werden, muss der Steuerpflichtige gegenüber der ungarischen Steuerbehörde glaubhaft nachweisen, dass die Maßnahme von einem tatsächlichen Markt- oder Wirtschaftszweck (z. B. Generationenwechsel oder Risikotrennung) getragen wurde.
Liquidität, Vermögensaufteilung innerhalb der Familie und Exit Tax: weitere Herausforderungen
Zur Finanzierung der Vermögensteuer (1 % ab 1 Milliarde HUF, 1,5 % ab 100 Milliarden HUF) unterliegen ausgeschüttete Dividenden grundsätzlich einer Einkommensteuer von 15 %. Allerdings kann das Eigenkapital um nach dem Bilanzstichtag beschlossene oder ausgezahlte Dividenden vermindert werden.
Bei ehelichem Gemeinschaftsvermögen kann durch eine Vermögensaufteilungserklärung der persönliche Freibetrag von jeweils 1 Milliarde HUF pro Ehegatte genutzt werden.
Bei einem Wegzug ins Ausland ist außerdem die neue Exit Tax zu beachten. Ein ungarischer Staatsbürger bleibt für zehn Jahre vermögensteuerpflichtig, während ein Wechsel der steuerlichen Ansässigkeit eine Einkommensteuer von 15 % auf nicht realisierte Wertsteigerungen auslösen kann.
Worauf sollten sich Eigentümer vorbereiten?
Auf Grundlage des Gesetzentwurfs empfiehlt es sich bei der Überprüfung von Holdingstrukturen, neben den Tätigkeiten der einzelnen Gesellschaften insbesondere folgende Punkte zu analysieren:
- die Zusammensetzung des Vermögens,
- konzerninterne Finanzierungsbeziehungen,
- die tatsächliche Nutzung von Immobilien,
- stille Reserven.
Eine weitere Besonderheit besteht darin, dass die Einstufung als Holdinggesellschaft zwar auf dem Einzelabschluss der Gesellschaft beruht, bei der Bewertung jedoch die Daten eines Konzernabschlusses maßgeblich sind, sofern ein solcher erstellt wird.
Angesichts des geplanten Inkrafttretens am 15. Dezember 2026, des ersten Bewertungsstichtags am 31. Dezember 2026 sowie der ersten Erklärungs- und Zahlungsfrist am 31. August 2027 bleibt nur begrenzt Zeit für die Vorbereitung. Für Holdinggesellschaften und ihre Eigentümer empfiehlt sich bereits jetzt eine vorläufige Qualifikations- und Bewertungsprüfung sowie die Planung der Meldefristen zu stillen Reserven bei Gesellschaften mit einem Eigenkapital von über 500 Millionen HUF (innerhalb von 30 Tagen nach Feststellung des Jahresabschlusses). Die Experten von WTS Klient Ungarn unterstützen bei der Überprüfung von Holding- und Konzernstrukturen aus Sicht der Vermögensteuer, bei der Bewertung von Gesellschaftsbeteiligungen und bei der Ermittlung der zu erwartenden Steuerbelastung.
Dieser Artikel dient nur der allgemeinen Information und ist nicht geeignet, eine Beratung im Einzelfall zu ersetzen.
